面對金融危機對國內宏觀經濟的影響，去年四季度，國家出臺了4萬億元的大規模經濟刺激計劃和*產業振興計劃，通過擴張性的財政政策和寬松的貨幣政策來保持經濟的平穩增長。從目前的宏觀經濟數據來看，PMI、發電量和庫存等先行指標都顯示出一些積極信號，政府對經濟的刺激效果在逐步體現。
在經歷*輪指數和個股的普漲行情后，對于未來日益加大的指數走勢分歧，行業和個股的波動必將加大，而景氣度高、上市公司盈利快速增長的行業和公司將受到格外關注。因此，了解和分析上市公司2009年一季報業績情況，有助于給我們提供一些初步的投資判斷。
從目前已公布2009年一季報的7家上市公司和已預告2009年一季度業績的100多家上市公司來看，隨著金融危機對我國宏觀經濟和出口需求的影響，上市公司的業績狀況整體上不如以往，業績預減和虧損的公司數量要遠多于業績預增公司。而從細分行業來看，已公布業績預增公司主要分布在醫藥、建筑建材、工程機械，通信設備，這些行業或者受益本輪擴張性的財政基建投資、或者呈現弱周期性具有較強的剛性需求，從而能夠使得盈利保持快速增長；業績預減和虧損公司則集中在化工、紡織服裝、電子元器件、交通運輸、有色、鋼鐵和汽車及汽車零部件行業，這些行業基本上以周期性行業為主，受到國外需求弱化和宏觀經濟下行帶來的負面影響較多，上市公司業績同比出現一定的下滑。但是我們認為由于宏觀經濟的逐步回暖，周期性行業將進行反彈，我們判斷上市公司業績環比方面也將出現一定回升。
從2009年前三個月的行業數據來看，2009年一季度業績同比增長的行業有石化、通信設備、醫藥、保險、煤炭等；而有色金屬、鋼鐵、航運、造紙、電子元器件、房地產等行業一季報同比將出現較大幅度的下滑，但環比將增長。在政策趨暖、流動性充裕、實體經濟有望探底回升的預期下，結合上市公司一季報預告的情況，我們建議投資者重點布局以下二類板塊：一是通脹預期價格將回升的資源資產類：煤炭、有色金屬、房地產；二是業績穩定增長的行業：金融（券商、保險）、醫藥、通信設備、電力設備、建筑建材。
